周小川:货币政策会保持稳健 没必要过度刺激
阅读 45  ·  发布日期 2016-03-12

中国央行行长周小川、副行长易纲、副行长兼外管局局长潘功胜、副行长范一飞今日上午10:00出席记者会谈金融改革与发展。

昨日出炉的中国2月金融数据大幅低于市场预期,2月新增人民币贷款和社会融资规模不足万亿元,与1月的天量数字形成鲜明对比。本周公布的中国2月通胀加速回升至2.3%至19个月新高,通胀风险短期抬头。

在周四欧央行火力全开、祭出大招以及下周美联储、日本央行都将召开货币政策会议之际,中国央行对货币政策、人民币汇率、外汇储备、债务问题、金融风险、金融监管体制调整等问题的表态备受瞩目。

昨日,周小川称,在金融领域,去产能和去杠杆可以协同推进。我国杠杆率过高,相当一部分表现在工业企业。需要发展直接融资,减少债务杠杆,这有利于企业重组。此外,商业银行在贷款导向上过于粗放,导致大量不良资产产生。

今年政府工作报告提出,今年国内生产总值增长(GDP)目标设在6.5%-7%的区间,广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右,CPI增长3%左右。

报告还表示,稳健的货币政策要灵活适度。今年将统筹运用公开市场操作、利率、存准率、再贷款率等工具,保持流动性合理充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。深化利率市场改革,完善人民币汇率市场化形成机制。今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

上月G20新闻发布会上,面对全球对中国货币、汇率等政策的困惑,周小川直面中国货币政策取向、人民币汇率形成机制、外储、债务问题、金融监管体制调整等焦点问题。央行还首度“松口”,称当前货币政策是处于稳健略偏宽松的状态。

【开场】

周小川:开头我没什么好讲的,给大家介绍下。易纲副行长负责各项工作,主管货币政策、国际业务。

潘功胜副行长也是外汇局局长,是管外汇的,他也分管金融市场 的业务,也管过中国各项区域性金融试点。范一飞副行长分管金融稳定、金融基础设施,也希望大家更多地熟悉他们这几位副行长。谢谢大家。

1、新华社:央行对首付贷的态度如何?如何让去库存更好体现政策意图?

周小川:货币政策是总量政策。总量政策需要针对各地具体情况平均执行。中国房价出现很大的分化,从全国总量看,房地产仍面临较大去库存压力。建成未销售的房屋面积7亿多平米。

一二线城市房价上涨比较猛,引发很大关注;要更好发挥城市一级的政策指导。商业银行要增强住房信贷风险评估能力。

一些P2P平台是否具备收复贷款资质存在疑问,必须符合相关规章制度,必须明晰资金来源。在稳定房地产市场上当地政府应发挥更大的作用。

央行副行长潘功胜:违规首付贷产品增加了金融风险与市场风险。房地产开发企业、中介机构没有相应资质,违法从事金融业务。即将开始互联网金融专项整治。房地产市场场外配置属于违法经营。强调住房金融的宏观审慎管理。首付20%仍然是一个比较审慎的标准。

【中国已经决定更多依靠内需 不会过度依靠出口实现GDP增长】

2、彭博:中国设定的经济增长目标控制在6.5%的区间,是否会使货币政策必须保持宽松?会不会加强中国债务压力?会不会增强人民币贬值压力。

周小川:GDP增长的年度目标与中期目标都是预测性的。经济增长很大程度和中国的储蓄率有关。储蓄率会形成新的生产能力,使得GDP有所增长。中国已经决定更多内需,尽管进出口也是很重要的,但是中国不会过度依赖出口。

中国会采用比较稳健的货币政策。没有必要采用过度的货币政策刺激的方法来实现目标。如果国际国内没有经济金融大的风波,会保持比较稳健的货币政策,没有必要采用过度刺激来实现目标。如果国内外有重大变故事件,货币政策要保持灵活。

央行副行长易纲:中国改革和开放会释放红利。中国城镇化进程还在继续。中国未来预期的增长率是可实现的。

【没有必要急着去买美元 回归理性、正常、基本面的趋势 如果没有特殊情况还会继续下去】

3、央视:外汇储备2月下滑明显收窄。是否意味着大家都没有必要换美元了?目前外汇市场是暂时风平浪静还是已经回到相对稳定状态?推进人民币国际化央行后续还会做哪些事情?

周小川:本来就没有必要急着去买美元。金融市场动荡情绪比较多。不能预测未来市场动荡是否结束,但突发事件过后市场会回归到更加基本面的因素。我认为这段时间正在回归理性、回归正常、回归基本面的趋势,如果没有特殊情况,还会继续下去。

4、新京报:纪念币发行

央行副行长范一飞:继续推行纪念币发行的市场化改革。更加透明公开的发行纪念币,及时公开发行数量和进度,接受社会监督。预约发行,减少排队兑换。

5、中新网:央行对账户管理的基本思路?对消费者有何影响?

央行副行长范一飞:进一步推动支付体系更加便捷安全发展。将在合适的时机出台新的便利安全的支付体系。

6、记者:央行对大众创业和万众创新有何政策支持?

周小川:对科技创新初创企业加大直接融资力度。对小微企业融资有系列支持措施。小微企业的贷款增速高于平均贷款增速。

央行副行长潘功胜:重点突破方向包括:丰富创业创新的金融业态。丰富投贷联动、债贷联动等金融产品,支持股权众筹等创业企业融资方式。健全风险防范、风险分担机制。

【随着汇率预期平稳 离岸人民币业务会继续向前发展】【支持离岸人民币市场的政策没有变】

7、香港商报:点心债因为汇率波动下半年一直在下跌。央行发展债市的规划?央行发展离岸市场的规划?熊猫债会不会吃掉点心?

周小川:熊猫债基数小,所以显得增长快。金融市场多数情况有起有伏,既有相互补充,也有相互替代的现象。随着人民币国际化,很多债券产品会有很多新的发展空间。

总体来讲,这些产品都是有价格敏感性的。汇率的波动导致在岸和离岸价格的变动。随着中国经济和人民币国际化,涉及的债券产品就会有很多新的发展空间。中期来看,我个人来看,熊猫债和点心债都有不错的发展空间。总体来看,在岸离岸债券市场有很大发展空间,以前中国发展依赖银行贷款,未来更多依赖债券和股票市场融资。

【资产证券化产品起步将比较谨慎】

8、第一财经:不良资产证券化是否与银行不良贷款有关?央行如何控制快速上涨的不良贷款?

周小川:前一段个别媒体把“不良资产”这个词给突出了一下,不必太突出这个东西,这是一个市场定价的过程,ABS在中国发展还比较晚,所以我觉得不必太突出这个东西。

总体来讲,ABS(资产证券化产品)在中国发展比较晚,也要吸收国际金融危机过程中一些资产证券化产品出现的问题,在这种情况下要比较谨慎,最开始搞资产证券化一些住房类的、优良的开始起步,以后不受限制。其他类型的也可以打包出售做证券化,投资也有人有兴趣,有供有需,大家可以做。但是整个过程中,管理还是要规范,风险要分析好,风险还要自担。

央行副行长潘功胜:不良贷款证券化只是整个证券化中的一部分。不良资产证券化只是试点,初期额度不大。要培育中国不良资产证券化市场。

要防止发行人道德风险,建立信息披露要求。产品设计要简单,不能高多层证券化,不能搞再证券化。只能向机构投资者出售。不良贷款高低与银行资产证券化无关。

国际化与离岸市场发展都是市场驱动的过程。人民币离岸在岸利差原先较大,目前差不多套平了。随着预期平稳,离岸人民币业务会继续向前发展。支持香港离岸人民币市场的发展政策没有变。中国将继续支持离岸人民币市场。

【理想中的金融监管体制还在探索研究中】

9、人民日报:理想中的金融监管体制是怎样的?

周小川:金融体制改革,总的来讲,从全球来看,不满意比较多,发现缺陷比较多。现在还在讨论中,研究中。没有最好的模式。个人来讲,还在思考,没有明确理想的目标,在听取各个方面听取的意见。

【不一定要用汇率调整提升外贸 不一定急于对出口采取特别刺激政策】

10、光明日报:中国1、2月出口下滑明显。人民币贬值压力是否会增加?周行长如何解读“稳健的货币政策要灵活适度”的“灵活适度”四个字?

周小川:进出口增速下降甚至负增长,一定要考虑大宗商品价格大幅下跌的影响。有的商品进口的更多了,但因为价格大幅下跌,所以“省钱”了。中国的大宗商品进口实物量增加了。中国去年的贸易顺差还是很明显的上升了,中国出口在全球的份额是略微上升的。

受大宗商品价格下跌的影响,我们不一定要太着急,不一定要调整汇率。如克强总理提的,我们中国出口的产品还是很有竞争力的。对出口不一定着急要采取特别的刺激措施。

对于“灵活适度”,有数量界定和语言界定。我们还是比较强调经济的下滑压力,面临的挑战还是比较多的,所以在稳健的货币政策中强调了灵活适度,也就是我在上海说的稳健的货币政策略偏宽松。我们还是要根据经济的动态实时动态的调整。

11、香港大公报:互联网金融监管有何措施?

周小川:不要广泛的说互联网金融出现比较多的跑路。一些互联网金融,在支付、众筹、保险等业务,表现是不一样的。有些表现是很好的、失败率比较高的,是p2p和网贷,这些是大家比较关心的。

【资本流动会很快趋于比较平静和正常的水平】

13、中国金融时报:对于资本流动特别是外流怎么看?

周小川:个别阶段资本流出多一点也不奇怪。未来趋势看中国经济仍然能保持6.5%至7%的增长。中国资本流动会很快趋于比较平静和正常的水平。

易纲:中国的资本流入与流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏汇于民来解释。即央行的外汇储备变成了民间企业、金融机构和家庭的资产。

【通胀可能引起对利率政策的考虑】

12、中国青年报:央行此前已经多次降准降息,同时采取了MLF、SLF等流动性调节工具,但是似乎流动性没有进入实体经济领域?存款利率会不会进一步下调?

周小川:你的观察是不准确的,说“很多资金没有进入实体经济”的这一个判断是有问题的。监测信贷在实体经济的传导,需要关注社会融资总规模这一指标。

利率未来走势,在这种场合下,我认为也不是很合适说。要看经济形势、看经济数据,特别是物价数据,应密切关注CPI和PPI的数据,通胀可能引起对利率政策的考虑。

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